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李志林:“低价股革命”再现! 3匹“黑马”能否

2018-11-10 08:24:00 来源:金融投资报 浏览:

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  在一行两会、国务院金融委和政治局会议关于“加强资本市场改革,激发市场活力,促进市场长期健康发展”的系列利好刺激下,上周股市连涨4天,成交量激增。但当本周一宣布上海设立科创板+注册制试点的消息后,大盘顿时变脸,连跌5天再度回到2600点之下。

  回顾本周市场,板块和个股的分化十分剧烈。值得关注的是,在跌势中又兴起了久违的“低价股革命”,其原因值得深思。

  容忍三匹低价股“黑马”是监管理念的进步

  大盘从10月19日2449点见底以来,最高到达2676点,最大涨幅9.27%。但是,有3只低价黑马股,以惊人的涨幅引起了市场各方的强烈关注:恒立实业从2.42—8.10元,涨幅234%;绿庭投资从2.43—6.94元,涨幅182%;*st尤夫从5.89—16.91元,涨幅186.6%。

  不得不承认,日前证监会盘中三点声明之一的“不对市场交易行为过多加以干预”,是3匹黑马得以形成的重要原因。而要激活资本市场,是离不开合理合规的黑马来引领的。撇开这3匹黑马的价值如何,单就管理层容忍黑马这一点,便可见其监管理念的进步。

  低价股跌幅越深,反弹的力度自然就越大

  根据数据宝统计,自年初至10月19日,A股5元以下的低价股有898只,占所有股票的25%,其中166只被腰斩。跌幅最大的是1—2元的 32 只股 , 平均跌幅达46.78%;跌幅其次的是2—3元的170只股,平均跌幅达38.21%;再次就是3—5元的696只股,平均跌幅超30%。

  如果从5178点算起,这些低价股的跌幅更是达到惊人的 70—90%。正是因为其连续超跌了3年,遂在大盘股指企稳后,率先开启了“低价股革命”。

  就以上述3只低价股黑马为例,恒立实业从 22 元跌到 2.42元,跌幅达 99%;绿庭投资从16.39—2.46元,跌幅高达85%;*st尤夫从34.87—5.89元,跌幅高达83.15%。

  而根据市场“下跌容易解套难”的规律,这3只黑马股需分别上涨909%、666%、592%,被套的投资者才能解套。因此,这三匹黑马即便短期疯狂,但离密集成交的解套区还远着呢!

  尽管其中可能有投机炒作的成分,但既然管理层在其持续下跌的过程中,如*st尤夫连续28个跌停板都不进行特停,那么,其从超低位连续上涨,也就没有横加干预的道理。若有违规,坚决查处,市场毫无怨言;若遇股价波动,风险自负,管理层没有必要去越俎代庖。

  唯有激活个股的活力(哪怕是靠投机激活的活力),才能真正有效地激发市场的活力。个股的价值标准,不是监管层判定的,而是由市场评判和选择的结果。

  低价股榜样的力量是无穷的千万别以为这3匹黑马股是“妖股”,只具有观赏性,既毫无价值可言,又对大盘无益。因为,同类股的比价原则,是股市中的一条最基本的价值原则和投资原则。

  榜样的力量是无穷的。就在人们不经意中,这3匹黑马效应已开始扩散,本周,当创投概念冒出后,最典型的3只闻风而动、连续大涨的低价股是:上海三毛从6.6—12.65元,涨幅91.7%;市北高新从3.01元—5.68元,涨幅88.7%;复旦复华从 3.66 元—6.69 元,涨幅82.8%。大有向恒立、绿庭、*st尤夫看齐之势。

  再从面上看,10月19日以来,1—2元的32只低价股,平均上涨15.65%;2—3元的170只低价股,平均上涨13.77%;898只5元以下的个股,至少有一半涨幅在20—30%之间。他们都远远跑赢上证综指9%的涨幅。

  “低价股革命”有利于化解股权质押危机

  低价股是股权质押危机的“重灾区”。有数据显示,3500多只股权质押个股中,有60%以上是民营企业的中小盘低价股。

  而今,管理层高度重视民营企业,从融资到贷款将一视同仁,并组织各地政府、银行、保险公司、证券公司、私募基金,对陷入股权质押危机的上市公司进行救赎。

  尤其是央行行长近日罕见提出“发起设立民营企业股权融资支持工具,由人民银行提供初始引导资金,带动金融机构、社会资本共同参与”。言下之意,央行将直接出资,扶持民营企业股权融资。

  因此,近期人们定可看到,“低价股革命”中的黑马,大多是陷入股权质押危机、民营企业的中小盘低价股,例如,*st尤夫在股价连续大涨150%之后,由金融机构和企业联合设立的上海垚阁宣布,出手对其股权质押进行救赎,已在二级市场买入1191万股,未来还将继续增持。

  当然,陷入股权质押危机的上市公司,不可能全部由政府来救赎,只是其中的一小部分,大部分还是要靠大盘指数和个股涨上去,才能化解危机。

  可见,近期市场的“低价股革命”,是市场对化解金融风险的最新政策导向的积极回应。

  “低价股革命”具有对并购重组3.0版的政策利好预期

  2014--2015年上半年,并购重组处于井喷状态,被喻为“中国上市公司并购重组大年”。然而至2016年9月,为了整治并购重组中的某些乱象,监管层发布了被称为史上最严的重组新规《上市公司重大资产重组管理办法》,俗称2.0版。此后两年,市场只搞新股扩容大跃进,而并购重组市场却骤然转冷。

  直到2018年下半年,证监会才开始政策转向,多次表态支持上市公司并购重组。与此同时,从9月10日到10月20日的41天时间里,证监会密集出台了7项新政策。

  本周四,证监会副主席方星海,在第五届世界互联网大会金融资本与互联网技术创新论坛上表示:“深化并购重组市场化改革,鼓励和支持上市公司依托并购重组做优做强。对于并购重组,在‘小额快速’审核机制基础上,按行业实行‘分道制’审核,并在高新技术行业优先使用”。

  这就为一大批绩差的中小盘低价股,提供了通过并购重组、转型升级、做优做强的方便机会。近期,一大批有望扭亏为盈、摘帽摘星的ST股持续上扬,正是市场对并购重组的良好政策预期。

  并购重组为市场带来的是新增资金,也是加大直接融资的重要组成部分,对提升上市公司的整体质量是有益的。而具有真正并购重组题材的低价股爆发,这也是资本市场最有魅力、长盛不衰的题材,对激发股市活力、营造财富效应、恢复投资者信心,具有重要意义。

  超跌低价股有强烈反弹的内在要求。而能够持久上扬的低价股,必须是靠并购重组脱胎换骨、转型升级,才有生命力。但愿这场“低价股革命”能久些,再久些。

(文章来源:金融投资报)

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