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三大因素导演沪指回调2.5% 机构称下跌空间有限

2019-07-09 07:35:00 来源: 浏览:

  7月8日的大跌突如其来。

  当日,主要股指跌幅均超2%。其中,沪指大跌2.58%、深成指大跌2.72%、创业板指跌2.65%。板块方面,此前反弹力度较大的通信、计算机、有色、传媒等板块单日跌幅较大,其中申万一级通信和计算机跌幅均在4%以上。

  这场令人猝不及防的大跌,令A股投资者情绪再遭打压。尽管不少机构强调A股向下空间也有限,但悲观情绪弥漫之下,A股出逃者仍众。

  “五穷六绝”已过,7月8日的大跌,令“七翻身”的预言再蒙阴影。

  多重利空因素发酵

  大跌从何而来?市场众说纷纭。

  “A股大幅下跌主要受到多个利空因素同时发酵的影响,”7月8日,招商基金相关人士指出,“第一,上周五公布的美国6月新增非农就业人口明显好于预期,市场对于美联储的降息预期有所修正,10年期美债收益率回到2%以上,金价下跌;第二,本周将迎来22只新股的密集申购,部分投资者担心此举可能导致股市资金面紧张;第三,中报季即将来临,宏观形势不乐观之下可能出现部分公司业绩不及预期的情况。”

  博时基金宏观策略部则认为,“上周G20会议之后,进入一段信息真空期,相关预期并未出现明显上升。国内宏观政策方面的信息也相对较少;另一个原因是市场围绕‘核心资产’抱团的情况日益明显,即便基本面无明显变化,该现象也较容易带来市场回撤;此外,近期是半年报业绩预告密集出炉时期,指标股的超预期或低于预期,对市场也易于形成扰动。”

  博时基金提到的“核心资产”抱团问题,近期广受关注。主要原因在于:近期部分白马股进入高位波动状态,市场担忧这是核心资产抱团瓦解的前兆,一旦拥簇在这些板块的筹码踩踏,A股可能将遭遇一轮杀跌。

  在上周,消费白马股就已出现集体高位回调,成为带动指数走弱的重要诱因。这背后,显现出部分资金开始出逃的迹象。而7月8日突如其来的大幅调整,更令市场对机构报团取暖的核心资产的安全性心生疑虑。

  不过对这一问题,目前也充满争议。不少机构认为,核心资产并不存在“抱团”解散的风险;但亦有部分机构认为,抱团板块泡沫显而易见,“抱团”终结在即。不过,分歧背后可确认的现实在于,这种担忧对投资者心理造成了较大的压制。

  综合而言,对于7月8日的下跌,受认可最高的三大利空因素分别是:美国6月超预期的非农数据、科创板新股齐发带来的抽血效应、白马股抱团松动引发的“瓦解”担忧。

  值得进一步深思的是,这些因素之所以能在A股引发如此大的波动,归根结底还在于投资者的风险偏好始终处于低位,这也是A股一直处于弱势调整状态的根本原因。

  上投摩根基金分析指出,“美国最新发布的就业数据,使市场对美联储未来降息、重回宽松的预期降低,这可能是引发单日市场调整的重要因素。但在经济和盈利增长逐步探底过程中,投资者较低的风险偏好则是更深层次的原因。”

  机构称下跌空间有限

  投资者风险偏好究竟要如何才能扭转?以A股当前稍遇负面消息即大力“发泄”的情况来看,当前压抑的局面似乎难以改变。

  据记者了解,由于担心科创板的设立对现有A股将产生一定的影响,部分资金较灵活的小型机构原本就计划在近期减仓,而7月8日突如其来的下跌,令这些机构的减仓计划直接提前。

  7月8日,华南一位私募人士向记者透露,其原计划在7月中旬之前将仓位全部清掉,等科创板对A股影响平稳之后再重新买入。然而,未曾预料A股在本周一即现大跌,所以其在当日早盘半小时内减掉了大部分仓位,只保留了个别农业股。

  而A股大跌之际,北上资金也再现大幅净流出。当日,沪股通净卖出26.15亿元,深股通净卖出9.9亿元,两者合计净卖出36.05亿元,为今年5月23日以来北上资金净卖出最多的一天。

  不过,大跌之下,并非悲观弥漫,仍有不少机构对后市保持中性甚至偏乐观态度。

  7月8日,招商基金指出,市场短期仍缺乏向上动能,但在当前偏松的流动性环境中向下空间也有限。国内逆周期政策的调整仍可期待,美联储降息预期之下国内政策也将具有更大的调整空间,整体对于A股仍持中性观点。

  上投摩根基金亦认为,“随着全球重回宽松,中国在政策刺激方面的选择也越加从容,A股的长期投资窗口已逐渐出现,长期投资价值显现。”

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(文章来源:21世纪经济报道)